Ekonomické zpravodajství

Ekonomiku čeká nejistý rok, prorokují v Davosu. Můžou za to války i umělá inteligence

15. 1. 2024 - admin admin

Světovou ekonomiku čeká rok s horšími vyhlídkami na růst a s nejistotou, která pramení z geopolitických sporů, přísných podmínek financování a zásadních dopadů umělé inteligence (AI). Ukazují to výsledky průzkumu mezi předními ekonomy, který se každoročně provádí před zasedáním Světového ekonomického fóra (WEF) v Davosu.

Suezský kanál jede na třetinu plynu. Ovlivnit to může i inflaci v Česku

10. 1. 2024 - admin admin

Současná krize v Rudém moři, kde jemenští povstalečtí Húsíové útočí na kontejnerové lodě převážející z Asie do Evropy zboží za miliardy, ukazuje, na jak relativně křehkých základech stojí světový obchod – a také jak prohlubující se globalizace provázala svět.

Růst zisků v USA by měl v roce 2024 zrychlit, přestože existují rizika spojená s ekonomikou.

3. 1. 2024 - admin admin

Odborníci předpovídají, že zisky amerických společností by se měly v roce 2024 zlepšit rychleji, jakmile inflace a úrokové sazby klesnou, ale obavy z pomalého ekonomického růstu stále visí ve vzduchu.

Podle odhadů sestavených společností LSEG by měly zisky S&P 500 celkově vzrůst o 11,1% v roce 2024 po mírném nárůstu o 3,1% v minulém roce.

Avšak růst zisků musí být dostatečný k podpoře vysokých ocenění akcií. Index S&P 500 se obchoduje za 19,8krát předpokládaný zisk za 12 měsíců vpřed, což je daleko nad jeho dlouhodobým průměrem 15,6krát, na základě dat LSEG Datastream.

Klesající sazby pomohly hnát silný koncový růst, zejména poté, co Federální rezervní systém v prosinci otevřel dveře k poklesu úrokových sazeb v roce 2024 po kampani zvyšování sazeb, která začala v roce 2022.

Dow Jones Industrial Average v prosinci dosáhl svého prvního rekordního uzavření od ledna 2022, zatímco S&P 500 je na dosah svého historického uzavíracího maxima. S&P 500 vzrostl o 24,2% za rok.

“Trh obchodující na současných úrovních vyžaduje, aby zisky příští rok ukázaly silný růst,” řekl Sameer Samana, vedoucí globálního tržního stratega v Wells Fargo Investment Institute.

Mezi obavy pro rok 2024 patří trvající účinek vyšších úrokových sazeb na ekonomiku a zisky firem, řekl.

Vláda USA v prosinci potvrdila, že ekonomický růst v třetím čtvrtletí zrychlil. Hrubý domácí produkt vzrostl v posledním čtvrtletí tempem 4,9% v ročním přepočtu, uvedl Úřad pro hospodářskou analýzu obchodu (BEA) Ministerstva obchodu ve svém konečném odhadu.

Odhady zisků by se mohly dále oslabit, jakmile společnosti začnou otevírat své knihy za čtvrtletí a poskytovat pokyny pro první čtvrtletí a zbytek roku 2024. Vydání výsledků za čtvrté čtvrtletí nabere na obrátkách v polovině ledna.

“Určitě vidíme, že tyto (odhady pro první čtvrtletí) oslabují rychleji,” řekl Nick Raich, výkonný ředitel společnosti The Earnings Scout. “Podívejte se na jméno jako FedEx.”

Ekonomický souhrn za rok 2023

30. 12. 2023 - admin admin

Globální oživení po pandemii COVID-19 a ruské invazi na Ukrajinu zůstává pomalé a nerovnoměrné. Navzdory ekonomické odolnosti na začátku tohoto roku, s návratem k otevření a pokrokem v redukci inflace z loňských vrcholů, je stále příliš brzy na to, abychom si mohli být jisti. Ekonomická aktivita stále zaostává za svou předpandemickou cestou, zejména v rozvíjejících se trzích a rozvojových ekonomikách, a mezi regiony se prohlubují rozdíly. Několik sil brání oživení. Některé z nich odrážejí dlouhodobé důsledky pandemie, války na Ukrajině a rostoucí geoekonomické fragmentace. Jiné jsou více cyklické povahy, včetně účinků utahování měnové politiky nezbytné k redukci inflace, stahování fiskální podpory v době vysokého dluhu a extrémních povětrnostních podmínek. Celosvětový růst se očekává, že se zpomalí z 3,5 procenta v roce 2022 na 3,0 procenta v roce 2023 a 2,9 procenta v roce 2024. Prognózy zůstávají pod historickým průměrem (2000–19) 3,8 procenta a prognóza pro rok 2024 klesla o 0,1 procentního bodu od červencové aktualizace Světového ekonomického výhledu 2023. Pro pokročilé ekonomiky se očekává zpomalení z 2,6 procenta v roce 2022 na 1,5 procenta v roce 2023 a 1,4 procenta v roce 2024, přičemž v USA je silnější než očekávaný růst, ale slabší než očekávaný růst v eurozóně. Rozvíjející se trhy a rozvojové ekonomiky mají být mírně zpomaleny, z 4,1 procenta v roce 2022 na 4,0 procenta v letech 2023 a 2024, s dolní revizí o 0,1 procentního bodu v roce 2024, což odráží krizi v oblasti nemovitostí v Číně.

12. 12. 2023 Shrnutí dnešních ekonomických zpráv ze světa

12. 12. 2023 - admin admin

04. 12. 2023 Shrnutí dnešních ekonomických zpráv ze světa

4. 12. 2023 - admin admin

  1. Fed: Oblíbené měřítko Fedu ukazuje, že inflace vzrostla v říjnu o 0,2% a oproti předchozímu roku o 3,5%1. Existují předpovědi možné recese v USA v roce 20241.

  2. Ropa: Ceny ropy začaly klesat, když se ukázalo, že členové OPEC+ souhlasí s dobrovolnými škrty od nového roku2.

  3. S&P 500: Index S&P 500 je na 4 594,63 bodů, což je nárůst o 0,59%3. Existují předpovědi o prvním ročním zisku za 4 roky pro čínské akcie v roce 20244.

  4. Globální ekonomika: Austrálie balancuje na hraně obchodu s Čínou kvůli bezpečnostním obavám1. Existují obavy z geopolitické nestability a klíčových voleb v roce 20241.

  5. Čínská ekonomika: Čínská průmyslová aktivita se druhý měsíc za sebou zmenšuje5. Existují předpovědi, že Čína dosáhne cíle růstu HDP o 5% pro rok 20236.

30. 11. 2023 Shrnutí dnešních ekonomických zpráv ze světa

30. 11. 2023 - admin admin

  1. Fed: Holubičí komentáře úředníků Federální rezervy vzbudily optimismus, že se blíží změna směrem ke snižování úrokových sazeb1. Vysoký úředník Federální rezervy naznačil, že centrální banka skončila s navyšováním úrokových sazeb, což otevírá dveře možnému snížení sazeb23.

  2. Ropa: Ceny ropy WTI se obchodují na úrovni 76,07 dolarů, což představuje pokles o 1,34 %, zatímco ceny ropy Brent dosahují 80,78 dolarů4. Ceny ropy klesají, protože odklad schůzky OPEC+ vyvolává obavy z omezení produkce4.

  3. S&P 500: Index S&P 500 ve středu klesl o 1,4 % poté, co rostoucí výnosy z obligací zvýšily svůj sevření na akciový trh a některé z nejvlivnějších společností předložily smíšené výsledky5. Akcie USA v úterý stouply, přičemž index S&P 500 zaznamenal svou nejlepší vítěznou sérii od listopadu 2021, když pokračoval pokles výnosů z obligací6.

  4. Globální ekonomika: Geopolitická nestabilita a nabitý volební kalendář mají strategiky opatrné ohledně roku 20247. Světová ekonomika by měla podle Goldman Sachs v roce 2024 výkonnostně předčit očekávání7.

  5. Čínská ekonomika: Čínské hospodářské oživení po třech letech tvrdých omezení COVID-19 ztrácí na síle po prudkém startu v prvním čtvrtletí, kdy je ovlivněno slabou spotřebou a prohlubujícím se propadem na trhu s nemovitostmi8. Čínská ekonomika je podpořena silnějšími maloobchodními prodeji a průmyslovou aktivitou9.

Geopolitika - Výhledy zlata

27. 11. 2023 - Jiří Maceška

Za prvé, pokud jde o centrální banky a zlato, je důležité si uvědomit, že rezervní aktiva se vybírají především kvůli likviditě a stabilitě, nikoli kvůli výnosům. To je hlavní důvod, proč centrální banky vlastní tolik amerických státních dluhopisů. V posledních letech se však zvýšila jiná priorita centrálních bank – diverzifikace na ochranu před geopolitickými otřesy. Ruská anexe Krymu v roce 2014 a následně válka na Ukrajině v roce 2022 vedly k rostoucímu počtu západních sankcí uvalených na ruská aktiva včetně rezerv jeho centrálních bank. To vyvolalo obnovení důrazu na diverzifikaci rezerv, zejména ze strany Ruska a zemí, které s ním obchodují. Chtěly přesunout rezervy od aktiv denominovaných v amerických dolarech a také od aktiv spojenců USA, kteří by mohli mít tendenci podobné sankce zavést.

Zlato je výhodou. Poskytovalo relativně likvidní a stabilní aktivum, které bylo možné použít mimo globální platební systémy (zejména Swift) a které se v minulosti dobře osvědčilo v obdobích zvýšené nejistoty. Podle Světové rady pro zlato nakoupily centrální banky v roce 2022 rekordních 1 136 tun zlata a dalších 800 tun nakoupily v prvních třech čtvrtletích roku 2023. Nákup zlata vedly rozvíjející se ekonomiky, zejména Čína a Turecko.

Čína byla letos zdaleka největším nákupčím zlata do rezerv centrálních bank, když za devět měsíců do 30. září nakoupila 181 tun a zvýšila tak celkovou držbu na 2 192 tun. Má však dostatek prostoru pro zvýšení držby zlata, pokud chce dále diverzifikovat. Zlato představuje přibližně 4 % jejích celkových rezerv, což je blízko spodní hranice alokací větších centrálních bank.


Pro srovnání, zlaté rezervy Ruska tvoří necelou čtvrtinu celkových rezerv země, zatímco zlato Turecka představuje 26 % celkových rezerv. Spojené státy a Německo mají ve zlatě přibližně dvě třetiny celkových devizových rezerv. Průzkum Světové rady pro zlato zveřejněný v květnu ukázal, že dvě třetiny centrálních bank rozvíjejících se ekonomik a 39 % centrálních bank vyspělých ekonomik očekává, že v příštích pěti letech zvýší držbu zlata – na 16 % nebo více jako podíl na celkových rezervách. To by byl násobek současné alokace Číny. Čína má velký prostor na vytváření rezerv a bude mít významný vliv na vývoj cen zlata.


Kromě čínské centrální banky mohou být k většímu nákupu motivovány i domácnosti v této zemi, které jsou historicky největšími spotřebiteli zlata na světě. Uzavřený kapitálový účet země a méně rozvinuté finanční trhy omezují způsoby správy bohatství. V minulosti se domácnosti zaměřovaly na bydlení, místní akciové trhy a bankovní vklady. Pokud vláda nebude schopna trvale stabilizovat ceny nemovitostí, širší ekonomika a akciový trh budou pravděpodobně nadále zápasit s problémy. V této souvislosti se zdá rozumné, že úspory domácností mohou ve snaze zachovat bohatství více migrovat do zlata.

V neposlední řadě by zlato mohlo hrát v roce 2024 větší roli, protože investoři se budou široce zajišťovat proti makroekonomickým a geopolitickým rizikům. Nadcházející rok přinese volby v desítkách zemí; o svých vůdcích bude rozhodovat více než polovina světové populace. Výsledky mohou vyvolat výrazné politické změny v kritických zemích, včetně USA, Tchaj-wanu a Mexika. Tato hlasování mohou také prohloubit geopolitickou nejistotu, která může zatížit růstová očekávání a přetáhnout naděje na měkké přistání směrem k ekonomickému "ocasu" příznivějšímu pro zlato.