Odborníci předpovídají, že zisky amerických společností by se měly v roce 2024 zlepšit rychleji, jakmile inflace a úrokové sazby klesnou, ale obavy z pomalého ekonomického růstu stále visí ve vzduchu.

Podle odhadů sestavených společností LSEG by měly zisky S&P 500 celkově vzrůst o 11,1% v roce 2024 po mírném nárůstu o 3,1% v minulém roce.

Avšak růst zisků musí být dostatečný k podpoře vysokých ocenění akcií. Index S&P 500 se obchoduje za 19,8krát předpokládaný zisk za 12 měsíců vpřed, což je daleko nad jeho dlouhodobým průměrem 15,6krát, na základě dat LSEG Datastream.

Klesající sazby pomohly hnát silný koncový růst, zejména poté, co Federální rezervní systém v prosinci otevřel dveře k poklesu úrokových sazeb v roce 2024 po kampani zvyšování sazeb, která začala v roce 2022.

Dow Jones Industrial Average v prosinci dosáhl svého prvního rekordního uzavření od ledna 2022, zatímco S&P 500 je na dosah svého historického uzavíracího maxima. S&P 500 vzrostl o 24,2% za rok.

“Trh obchodující na současných úrovních vyžaduje, aby zisky příští rok ukázaly silný růst,” řekl Sameer Samana, vedoucí globálního tržního stratega v Wells Fargo Investment Institute.

Mezi obavy pro rok 2024 patří trvající účinek vyšších úrokových sazeb na ekonomiku a zisky firem, řekl.

Vláda USA v prosinci potvrdila, že ekonomický růst v třetím čtvrtletí zrychlil. Hrubý domácí produkt vzrostl v posledním čtvrtletí tempem 4,9% v ročním přepočtu, uvedl Úřad pro hospodářskou analýzu obchodu (BEA) Ministerstva obchodu ve svém konečném odhadu.

Odhady zisků by se mohly dále oslabit, jakmile společnosti začnou otevírat své knihy za čtvrtletí a poskytovat pokyny pro první čtvrtletí a zbytek roku 2024. Vydání výsledků za čtvrté čtvrtletí nabere na obrátkách v polovině ledna.

“Určitě vidíme, že tyto (odhady pro první čtvrtletí) oslabují rychleji,” řekl Nick Raich, výkonný ředitel společnosti The Earnings Scout. “Podívejte se na jméno jako FedEx.”

• Federální rezervní systém (Fed): Federální rezervní systém udržuje svou základní sazbu na úrovni 5,4%, což je nejvyšší úroveň za posledních 22 let¹².
• Ropa: Ceny ropy klesly o více než 4% v reakci na data o inflaci v USA, která vyvolala obavy obchodníků, že Federální rezervní systém nemusí být připraven na uvolnění úrokových sazeb³⁴⁵.
• S&P 500: Index S&P 500 dosáhl zisku 20% za tento rok a je na cestě k nejlepšímu výkonu od roku 2021⁶⁷.
• Globální ekonomika: Podle Bloomberg Economics byla pravděpodobnost recese ve Spojených státech 100%. Málokdo věřil, že většina rozvojových ekonomik dokáže odolat kombinaci rostoucích cen energií⁸.
• Čínská ekonomika: Čínská ekonomika se dostala do deflace, což se očekává, že povede k dalším výzvám pro vládní stimuly, protože Peking se také snaží řešit oslabující obchodní aktivitu a zpomalení v čínském sektoru nemovitostí⁹.

1. Fed: Oblíbené měřítko Fedu ukazuje, že inflace vzrostla v říjnu o 0,2% a oproti předchozímu roku o 3,5%¹. Existují předpovědi možné recese v USA v roce 2024¹.

2. Ropa: Ceny ropy začaly klesat, když se ukázalo, že členové OPEC+ souhlasí s dobrovolnými škrty od nového roku².

3. S&P 500: Index S&P 500 je na 4 594,63 bodů, což je nárůst o 0,59%³. Existují předpovědi o prvním ročním zisku za 4 roky pro čínské akcie v roce 2024⁴.

4. Globální ekonomika: Austrálie balancuje na hraně obchodu s Čínou kvůli bezpečnostním obavám¹. Existují obavy z geopolitické nestability a klíčových voleb v roce 2024¹.

5. Čínská ekonomika: Čínská průmyslová aktivita se druhý měsíc za sebou zmenšuje⁵. Existují předpovědi, že Čína dosáhne cíle růstu HDP o 5% pro rok 2023⁶.

1. Fed: Holubičí komentáře úředníků Federální rezervy vzbudily optimismus, že se blíží změna směrem ke snižování úrokových sazeb¹. Vysoký úředník Federální rezervy naznačil, že centrální banka skončila s navyšováním úrokových sazeb, což otevírá dveře možnému snížení sazeb²³.

2. Ropa: Ceny ropy WTI se obchodují na úrovni 76,07 dolarů, což představuje pokles o 1,34 %, zatímco ceny ropy Brent dosahují 80,78 dolarů⁴. Ceny ropy klesají, protože odklad schůzky OPEC+ vyvolává obavy z omezení produkce⁴.

3. S&P 500: Index S&P 500 ve středu klesl o 1,4 % poté, co rostoucí výnosy z obligací zvýšily svůj sevření na akciový trh a některé z nejvlivnějších společností předložily smíšené výsledky⁵. Akcie USA v úterý stouply, přičemž index S&P 500 zaznamenal svou nejlepší vítěznou sérii od listopadu 2021, když pokračoval pokles výnosů z obligací⁶.

4. Globální ekonomika: Geopolitická nestabilita a nabitý volební kalendář mají strategiky opatrné ohledně roku 2024⁷. Světová ekonomika by měla podle Goldman Sachs v roce 2024 výkonnostně předčit očekávání⁷.

5. Čínská ekonomika: Čínské hospodářské oživení po třech letech tvrdých omezení COVID-19 ztrácí na síle po prudkém startu v prvním čtvrtletí, kdy je ovlivněno slabou spotřebou a prohlubujícím se propadem na trhu s nemovitostmi⁸. Čínská ekonomika je podpořena silnějšími maloobchodními prodeji a průmyslovou aktivitou⁹.